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医疗保健关注医药行业恢复性增长

2020/07/31 来源:闵行信息港

导读

医疗保健:关注医药行业恢复性增长 2016-11-04 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点:10月份大盘大幅上涨,所有的板

医疗保健:关注医药行业恢复性增长

2016-11-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:


10月份大盘大幅上涨,所有的板块均处于上涨状态,而且涨幅都很大。表现最好的是建筑装饰和食品饮料板块,房地产和家用电器板块表现最差。医药股表现一般,处于涨幅榜中下游,涨2.2 %。健康中国规划的发布对医药股有一定带动作用。


在医药子行业中,所有子板块都处于大涨状态,其中化学制剂和医药商业板块涨幅最大,生物制品和医疗服务涨幅最小。


个股上来看,涨幅靠前的是健民集团、力生制药、金城医药、华润双鹤。在这些涨幅较大的个股中,健民集团由于非公开发行方案落地,股价大涨17.81%,,列涨幅榜第一位。


同时,力生制药也有较好的表现,股价大涨16. 4%,列涨幅榜第二位。另外,金城医药受到全产业链布局完成发力在即的消息影响,股价大涨1 .8 %,列涨幅榜第三位。


处于跌幅榜前列的是冠昊生物、沃森生物、双鹭药业、华仁药业。


从估值角度来看,经过较大幅度的上涨,各行业的估值有所回升。采掘股的PE比较高,其预测整体法为66.94倍,TTM整体法的PE为62.05倍,TTM整体法其他高于医药生物板块估值的分别是国防军工、计算机、传媒、机械设备、有色金属、通信等板块。


从排行来看,医药股的估值处于中游水平。由于本次医药股小幅上涨,其估值变化不大。其预测整体法的PE为 7.01倍,从TTM角度上来说,医药板块的PE水平在41.95倍,相对全部A股溢价率超过100%,子板块估值来看,估值最高的前两名仍然是医疗服务和医疗器械,另外,估值较高的还有化学原料药和生物制品。估值较低的是中药和医药商业。


2015年上半年,医药制造业收入增速创了15年来新低,增速仅为8.76%。行业收入增速跌破10%的情况,仅在2000年之前出现过。主要原因是随着新医改的推进,行业面临空前挑战。经济增速放缓、医保控费趋严、医院药占比越来越小、药品飞行检查加强,药品招标降价和大输液等限制力度越来越大等。但是在行业面临一系列问题的同时,医药制造业在较长时间下跌以后,出现了反弹,医药制造业收入增速重新回到两位数,我们认为是个积极的信号。另外从数据来看,尤其是从三季报,在21 家医药上市公司中,94家公司净利润有所增长。由于近期公布的三季报的数据往往决定全年的数据,因此我们认为,医药制造业全年有望恢复性的增长。


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