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2020/07/31 来源:闵行信息港

导读

IF1005期现套利盘或逼近两成证券时报杨冬本报讯随着合约到期日的临近,股指期货主力合约IF1005上正积聚着大量的期现套利盘。某券

IF1005期现套利盘或逼近两成

证券时报杨冬

本报讯随着合约到期日的临近,股指期货主力合约IF1005上正积聚着大量的期现套利盘。某券商系期货公司负责人指出,由于目前IF1005合约与现货的正向套利空间较其他合约大,期现套利盘在该合约持仓中的占比在10%至20%之间。

资金囤积IF1005

与商品期货不同,近月合约IF1005目前成了股指期货的主力合约。倍特期货副总经理陈俊指出,按照商品期货的习惯,IF1009远月合约应该为主力合约,但目前市场对于远期股指总体向上的走势已基本达成共识,但对于短期市场的走势存在着巨大的分歧,因此多空双方在IF1005上均囤积了大量的资金。

数据显示,截至昨日收市,IF1005合约持仓量达7079手;IF1006合约持仓量为906手;远月合约IF1009和IF1012的持仓量则分别只有319手和383手。

套利空间的存在是导致IF1005合约一枝独秀的重要原因。截至昨日收市,IF1005合约为3219.6点,而沪深300现货指数则为3172点,期现基差为47.6点。

根据合约规定,IF1005合约到期日为5月21日。某券商系期货公司负责人指出,随着到期日的临近,期货与现货价格将趋于一致,因此买入现货、卖出期货的正向期现套利在此时基本处于无风险区域。

而根据中金所的数据计算,自4月16日股指期货启动至今,空单持仓量已经连续8个交易日持续攀升,而多单持仓量则上下变动较大。

“由于IF1005合约的持仓量在期指总持仓量中占绝对比重,因此可以说空单持仓量的增加主要集中在该合约上,这其中除了纯粹的单边空盘外,相当一部分是期现套利盘。”该位负责人认为。

期现套利渐成主流

在期指套利的诸多模式中,期现套利目前成为了市场主要的套利模式。

国金证券金融衍生品研究员范向鹏指出,跨期套利流动性较差,况且从目前期指远期合约的持仓量较小的情况看,跨期套利的规模基本可以忽略不计。

据范向鹏介绍,期现套利中的现货可以采用ETF,也可以自己构建一个模拟沪深300的现货组合,但由于ETF是T+0交易,因此最为常用。

相关数据显示,自4月16日以来,上证50ETF、上证180ETF和深证100ETF的交易量明显增加。“从交易情况观察,每当IF1005合约期现基差波动剧烈时,ETF的交易就异常活跃,这表明越来越多的投资者正在运用期现套利的操作模式。”前述某券商系期货公司负责人表示。

至于目前股指期货的参与对象,陈俊指出,由于目前以基金、券商为代表的机构投资者还未能参与进来,因此,目前主要是权证交易者和商品期货交易者在参与。

“在期指交易中,权证交易者更偏好以纯粹投机为目的的高频交易,而商品期货交易者则更擅长套利,从目前了解到的情况看,期现套利的主要操作群体为商品期货的交易者。”前述负责人指出。

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